来源：雪球App，作者： 作手兴一，（https://xueqiu.com/6145295018/322120925）
在1994年致股东信中，巴菲特在总结投资美国航空的错误中这样说：“我们必须谨记一项投资的基本原则：在哪里跌倒就要在哪里爬起来，是错误的想法。我们没有必要一定要从美国航空身上赚回我们的损失。”
芒格在接下来的股东问答中再次强调：不要企图以你失去它的方式来挽回。你知道，这就是很多人被赌博毁掉的原因，这就是那么多人赌到最后，连裤衩都输掉的原因。
每个去参加赌博的人，都是想赢钱的，如果一开始就知道会输掉很多钱，就没人会参与了。参与前可能还是理智的，只想赢一点，上了赌桌，理智就消失，情绪主导了心智。赢了还想再多赢一些，是贪念作祟；输了，想要翻本，加大赌注，越赌越输，越输越赌，这是“好胜”本性和损失厌恶综合作用的结果。
“在哪里跌倒就要在哪里爬起来”，也许这句话听起来很有英雄气概，也许我们听惯了灰太狼太多遍的经典台词——“我一定会回来的”，很多人已习惯把这句话当成个性宣言。这句话用在其他地方可能是正确的，但用在投资上却是行不通的。
二老点开了大多数人投资的一个误区：投资一只股票，下跌了，想再买入一些，以便摊低成本，这样，只要股票反弹一些，我们就很容易回本。
其实，金钱本质都是一样的，从下跌股票上赚回的钱，并没有比从其他公司上赚到的钱高贵。
投资就是永远比较，每一次买入都是新的，对当前的几个潜在投资机会进行比较，选择确定性最高、最优的那个。当然，如果原先投资的股票投资逻辑是正确的，只是价格更低了，相同条件下可以优先，因为我们对这家公司研究得更透彻、更了解。